雷伊·达里奥（Ray Dalio）——布里奇沃特投资公司（Bridgewater Associates）总裁

人物简介

　　1949年，达里奥生于纽约皇后区杰克逊高地的一个意大利裔家庭。达里奥8岁时，全家前往马萨诸塞州。1975年在自己位于曼哈顿的公寓内创立了布里奇沃特公司（Bridgewater）。2013年获福布斯全球榜第88位。

　　达里奥在纽约长岛长大，出生在一个与投资毫无关联的家庭。他的父亲是名爵士乐手，母亲是家庭妇女。也许是受父亲的影响，戴利奥是个狂热的音乐迷，现在他在纽约市歌剧院有专用包厢，每年参加新奥尔良的爵士音乐节。

　　达里奥年幼时可不是一个好学生，他自己说记性差，不爱学习。达里奥在他当高尔夫俱乐部球童时，听到某只股票的建议，并从此进入投资界。

　　从长岛大学获得学士学位后，他在哈佛大学进修MBA，同时独立交易股票，毕业后在华尔街找到工作。从商学院毕业后，达里奥在希尔森海登斯通（Shearson Hayden Stone）经纪公司的商品期货部门工作，却因醉酒以及殴打老板而被辞退。

　　接下来，他说服以前的客户继续聘请他当顾问，并在26岁那年成立了布里奇沃特公司，办公室就是他家卧室。戴里欧1975 年在自己位于曼哈顿的公寓内创立了布里奇沃特公司（Bridge water）。他现在掌管着全球最大的对冲基金公司布里奇沃特联合公司（Bridgewater Associates），该公司拥有约1300亿美元的资产。达里欧正计划2017 年前在康涅狄格州斯坦福德市修建一栋7.5 亿美元的新公司总部大楼。

　　而现在他和妻子芭芭拉生活在格林尼治5500英尺的豪宅里。至于工作，戴利奥却遵守着勤俭的作风，他几乎每天都穿同样的衣服上班。斜纹棉布裤、船鞋、以及名字标牌RAY。他甚至有时候会穿Crocs去公司。

人物经历

　　上帝青睐世界上规模最大、最杰出的对冲基金公司。凭借近1,200亿美元的资产，雷伊·达里奥的布里奇沃特投资公司（Bridgewater Associates）即使在对冲基金普遍亏损的情况下，继续在2011年收获令人瞩目的成果。由于大量投资美国和德国国债，雷伊·达里奥的对冲基金在2011年获得了约20%的投资回报率。

　　他的做法备受争议，包括召开录像会议、鼓励员工之间开诚布公，然而这种作风让他在最近市场动荡的背景下获得了丰厚的回报。雷伊·达里奥出生于爵士乐手家庭，1975年他在曼哈顿的公寓里创办了布里奇沃特投资公司。现年62岁的雷伊·达里奥尽力确保公司的长久发展，让高层人员承担更多的责任，并向员工和客户出售大量资产。

　　美国《纽约客》杂志近日采访了全球最大的对冲基金——桥水联合基金的创始人兼CEO雷伊·达里奥。上世纪70年代，年仅26岁的达里奥被一家从事零售经纪预算业务的公司炒鱿鱼后，在一套两居室里成立了布里奇沃特投资公司，此后逐渐发展成为世界最大的对冲基金公司，管理的资金约1000亿美元。

　　据《财富》杂志报道，戴利奥早在2001年便率领他的投资团队设计了一套测量经济衰退(depression gauge)的电脑分析模型，具体方法是搜集20世纪30年代以来所有对经济环境产生重大影响的资料，逐项输入电脑系统，侦测经济体系会否发生去杠杆化，以便及早针对市场风险调整投资组合。2008年9月30日，在雷曼兄弟倒闭后两个星期，布里奇沃特的电脑分析系统便发出警号，随后美国金融系统果然出现了大规模去杠杆化进程。

慈善经历

　　2010年，戴利奥与妻子签署了巴菲特的给予承诺——宣布将大部分财富用于慈善事业。

　　他在声明里这样写道：“体面地拥有更多财富并不是那么重要。将我们的财富给予那些急需的人们才是一项优良的投资”。

　　据称戴利奥已将个人财产的10%选赠给罗宾汉基金，纽约大学以及他自己的雷蒙德?戴利奥基金会（The Raymond Dalio Foundation）。

　　他已经向普世基督徒默祷团体（World Community of Christian MEDItation）和为美国而教（Teach for America）等类似团体捐赠超过2.5亿美元的资金。

对待员工方面

　　现年67岁的雷伊·达里奥是全球最大的对冲基金——布里奇沃特投资公司的创始人。他身材高大，面容憔悴，脸上很有线条感。他有一双褐色的眼睛。雷伊·达里奥的办公室位于康涅狄格州西港市郊外。

　　他的团队每星期都会举行“这个星期世界上发生了什么”的会议。约有50人参加会议，与会者大多是二三十岁的男子。达里奥在靠前的位子上坐下。一个同事开始讲近期欧洲央行如何从一些投资人手中打折购买希腊债券，达里奥打断了他：“这就是你说的不明确的地方。”然后详尽解释了严格意义上的债务重组。

　　讨论随后转移到了西班牙、英国和中国。有人提出，如果中国经济的增速放缓，将对世界油价和其他商品价格产生影响。达里奥说，这种交换意见的方式在布里奇沃特投资公司很常见，他鼓励大家在这里挑战其他人的观点，无论对方是什么级别。他把这种文化叫做“极端透明文化”。他认为，在疑虑产生时，完全公开的讨论是消除疑虑的最好方法。

达里奥的行为准则

　　达里奥非常富有，一年他赚了二三十亿美元，在福布斯富豪排行榜上位居第55位。让达里奥有别于其他对冲基金经理的，是他对经济分析的深度，以及自命不凡的学术抱负。他很希望自己被视为别的什么，而不是亿万富翁和商人。实际上，和曾经的对手乔治·索罗斯一样，达里奥看起来更渴望成为一个世俗哲学家。

　　2008年10月，金融危机正处于鼎盛时期，他发表了文章《理解当下所发生事情的一个样板》。他在文章中称，经济面临的并非一场普通的衰退，而是减低借贷、重铸储蓄的时期，它的影响会让整整一代人感受到。

　　很多对冲基金经理日夜呆在电脑前，追踪市场动向。达里奥不喜欢这样。用他的话说就是：“几乎每样东西都像一台机器，大自然是台机器，家庭是台机器，生活周期像台机器……”他说，他始终如一的目标就是，弄懂经济这台机器是如何运转的。

　　达里奥确信，他在市场中依赖的箴言适用于生活中的其他方面，如职业发展和管理。桥水公司有一本100页厚的《行为准则》，每个新员工都得读它。这本《行为准则》可被视为一本自助手册和管理手册，以及关于自然选择定律应用于商业的专著。

　　在这本《行为准则》的第二页上写道：“我相信所有成功人士都会按照使他们获得成功的定律运作。”

创立布里奇沃特投资公司

　　1949年，达里奥生于纽约皇后区杰克逊高地的一个意大利裔家庭。达里奥8岁时，全家前往马萨诸塞州。

　　“我当年是一名差生，”达里奥回忆道，“学过的东西总是记不住，也不喜欢上学。”从12岁起，达里奥就在附近的高尔夫俱乐部里当球童，俱乐部的会员包括很多华尔街投资人。达里奥把获得的小费攒了起来，后来用这些钱买了人生中的第一只股票——美国东北航空，这笔投资为达里奥带来了3倍的收益。从那时起，达里奥意识到投资股票“是一个简单的游戏”。几年后进入附近的长岛大学读书时，他手上的股票投资组合已价值几十万美元。

　　选修了几门金融课后，达里奥发觉，竟然还有他喜欢的课程。静坐便是其中之一，这门课帮他养成了以后的工作习惯：大多数早晨，在走进办公室之前，他都会陷入冥想。

　　“这是一种精神练习法，能让你清除杂念，”达里奥说，“创造力来自开放的思想。”

　　从长岛大学毕业后，达里奥进入哈佛商学院读书。读书期间，他做生意赚取学费，卖过鱼叉、油、棉花等。离开哈佛后不久，他加盟希尔森海顿斯通公司。这是一家主要从事零售经纪预算业务的公司，老板是桑福德?威尔。达里奥在期货分部工作，每天和牧场主、粮农等打交道，告诉他们如何规避风险。

　　一次，达里奥和分部的上司外出喝酒。因话不投机，达里奥动手打了上司。在不久后的“加州食品与谷物种植者协会”的年会上，他付钱给一名异国舞者，让她在众目睽睽下脱掉外衣。这些举动导致他被炒了鱿鱼。

　　丢掉了工作的达里奥说服一些老客户雇他做顾问，并在一套两居室里成立了布里奇沃特投资公司 。那一年，他26岁。

全新的转折点

　　1985年，通过公关，世界银行的职工退休基金同意让桥水公司管理它们的部分资金。1989年，柯达公司也看中了布里奇沃特投资公司，达里奥的观点多年未变，那就是通过投资各种各样的市场，如美国和国际债券，利用杠杆交易（用小额资金进行数倍于原始金额的投资），冒较小的风险获取最大的收益。

　　“达里奥有全新的思考方式。”曾主管柯达退休基金的拉斯蒂?奥尔森说。

　　达里奥的部分创举是，设立一个主要迎合机构投资者而非富豪个体的对冲基金。在布里奇沃特投资公司 管理的大约1000亿美元中，只有一小部分来自富豪，以及政府经营的主权财富基金。几乎三分之一来自公共养老金，如宾夕法尼亚州公立学校雇员退休系统，另外三分之一来自企业退休基金，如柯达和通用公司的退休基金。

　　新加坡主权财富基金的首席投资官黄国松说：“他们总是不断地创新，不断地自我反省，不断问自己‘我们这样做是对的吗’。我也经常问自己，‘如果桥水正在做这件事，我们是不是也应该做同样的事呢？’”

　　有一些对冲基金的客户服务只能算是“马后炮”，桥水公司不同。它的投资人每天都可收到一份简报，每月有业绩更新报告，每季度有回顾。

　　“当很多人的口风非常紧时，达里奥便会觉察到使某些事情公开化的价值，那就是，这些事能够吸引很大一笔钱。”索罗斯基金管理公司前高管、新经济思维研究所主任罗伯特?约翰逊说。

如何与刀刃保持恰当的距离

　　达里奥是个喜欢野外活动的人——在加拿大钓鱼、在苏格兰打松鸡，用弓箭在非洲狩猎大型动物，比如南非黑色大水牛，这些家伙以脾气暴躁著称，有时会用巨大的角去顶狩猎者。

　　达里奥把狩猎看成他投资方式的一种隐喻。“这就是一种控制风险的事情，如果你了解并控制住它们，也就不存在什么风险了。如果你不加思考地去做，草草了事，那就会非常危险。”他说，成功的关键就是弄明白“哪里是刀刃，我如何与刀刃保持恰当的距离”。

　　是什么促使达里奥取得成功的呢？他的同事鲍勃?普林斯把他描述成一个“有着宏观思考与街头智慧”的商人。

　　很多经济学家都是从顶端开始关注，他们关注统计数字——通胀、失业率、货币供应量，然后计算出这些数字对汽车等行业意味着什么。达里奥用完全不同的方式行事。在任何一个他感兴趣的市场上，他都先确定买家和卖家，估计他们可能需要多少，能供应多少，然后再看他的调查结果是否已经在市场价格上有所反映。如果没有，或许就存在赚钱的可能。

　　在美国债券市场上，桥水公司会仔细审视每周一次的美国国债拍卖会，看看到底是谁购买了国债，是美国的银行，外国央行，还是退休基金。

　　业务的发展让布里奇沃特投资公司 迅速扩张，现在公司工资单上的名字已经超过1000个。艾琳?莫里便是其中之一，她掌管着公司的会计与技术系统。在2009年进入桥水之前，艾琳在摩根士丹利公司工作了25年，升任到很高的职位，但她最终还是跳槽到了桥水公司。

　　回忆起进入公司前和达里奥的谈话，艾琳说：“如果有人想让我成为更出色的人，那我实在感激不尽。不过如果这人是老板，那我的感受就不会那么深刻。不过现在不同了，因为我从未见过哪个CEO像达里奥那样花时间培养下属。”

参考文献

1. ↑ 说到对冲基金经理 你不能只懂索罗斯 你也必须懂他 – 雷伊·达里奥.乐投资.2012.11.26
   备注：数据仅供参考，不作为投资依据。