兑换风险暴露又称交易暴露,亦称兑换暴露,是指由于实际的外币兑换所引起的外汇暴露。
具体来讲,兑换风险暴露有以下两个特征:
1)现金流的到期日将是确知的,如出口商的应收账款的到期日通常是事先规定的。
2)现金流须在到期日做外汇交易(兑换)。
如出口商收到以外币结算的应收账款后,须将该种外币兑换成功能货币。跨国公司经营过程中发生交易暴露的情况,除了一般的国际应收账款、应付账款及短期投资,还有处于不同国家的两个子公司间的贸易往来款项、子公司汇划给母公司的股利、合同规定的处于不同国家的第三者支付的劳务款等。在所有这些情况中,都有一项必须在到期日进行外汇交割的确定的现金流。这里须特别指出的是,一个以当地货币融资,且仅在当地市场经营的国外子公司,只有在向母公司实际地汇划股利时,才可能有交易暴露。因为,只有在这种情况下,才需要进行外汇交易。除此之外,其他现金流都不涉及外汇交易。在美国,许多工商界人士认为,交易暴露是唯一相关的暴露。据此观点,在可以预见的将来不打算支付股利的独立的国外子公司,在开始宣布分派股利之前,就没有外汇风险暴露。然而,有一种观点认为,在经济衰退时期,即使保持稳定股利的公司,其股票价格通常也要下降。依此类推,当子公司所在国货币贬值时,即使没有抽回利润,处于该国的子公司的资产价值也将下降。因此,暴露量度应关注公司整个价值的潜在变化。即使不涉及向母公司汇划现金流,子公司所产生的贬值货币营业现金流,对母公司来讲也将具有更低的价值。这就是折算暴露(Transaction Exposure)观点。比起交易暴露,折算暴露的量度要复杂得多。会计师对采用历史成本作为计价尺度有着偏好,而经济学家则往往认为,只有未来值才是与价值计算相关的。这样,折算暴露具体又区分为会计暴露与经济暴露。
名称 | 最新价 | 涨跌 |
---|---|---|
高线 | 3920 | - |
热轧平板 | 4620 | - |
低合金中板 | 4090 | - |
镀锌管 | 5390 | - |
槽钢 | 4080 | - |
热镀锌卷 | 5140 | - |
热轧卷板 | 11300 | - |
冷轧无取向硅钢 | 5000 | - |
圆钢 | 3840 | - |
硅铁 | 6600 | 100 |
低合金方坯 | 3580 | - |
铁精粉 | 890 | - |
二级焦 | 2360 | - |
铝锭 | 20550 | -60 |
中废 | 2085 | 0 |
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