市值加权指数(CAPItalization-weighted Index)

市值加权指数 是什么

　　市值加权指数是指一种以每只成分股的流通数量乘上每只股票的价格为基础确定数值的股票指数。是以股票市值作为权重计算出来的指数。

市值加权指数的公式

　　市值加权指数的计算公式如下：

　　式中：O——市值加权指数；

　　K——股价(考察期)；

　　P——股价(基期)；

　　L——股本；

　　T——基期指数值。

市值加权指数的计算方法

　　计算的具体方法是把指数中的每个股票的市值(股价×总股本)加起来，然后先除以基期的总市值，再乘以基期的指数值。市值加权指数假设投资者按照每只股票的市值比例去投资。

　　比如，工商银行总市值占上证指数总市值的17％，那么就拿17%的资金去购买工商银行的股票。该指数的主要问题就是大市值公司对指数的影响大大．比如．工商银行股价的变动对上证指数的影响问题就属于此类。

市值加权指数的缺点

　　高市值股票对指数的影响太大。比如工商银行占上证指数总值的比例高达17%，如果工商银行涨停，上证指数将上涨近50点。

市值加权指数的应用

　　国际上采用市值加权指数的国家最多的，其中有美国标准普尔500和中国的香港恒生指数，中国内地的股价指数基本上都是市值加权指数，例如上证综指和深证综指。

市值加权指数的实例计算

　　假定指数仅由4只成份股所构成：A、B、C与D，其股价与发行股数如下所示，个股与指数的市值计算如下：

　　所以，指数的总市值是82万个价格单位。现在，根据个股的权数进行计算：

　　指数=

　　这个结果当然一点也不令人意外，因为我们仅是把部分加总为总数而已。如果我们希望指数的起始水准为1删，仅需要把上述数据乘以1010即可。现在，假定个股同比例上涨20%，我们预期指数也将上涨20%。我们重新计算，其中股价已经上涨20%，但总市值维持不变(译按：即与基准期间的总市值比较)，所以：

　　新指数=

　　将上述数据乘以1000，新的指数为1200，较原先的指数1000上涨20%。在这个例子中，虽然我们假定所有的股价都上涨20%，但实际上，股价将有涨有跌。对于相同单位的价格变动，市值最大的股票(B与C)对于指数的影响最大。市值加权指数的一般性计算公式如下：

　　其中：

　　N是指数成份股的家数外；

　　N_r是公司r所发行的股数；

　　P_r是公司r的股价；

　　B是基限期间的总市值。

参考文献

1. ↑ (美)苏珊·雅培·吉德尔(Susan M.Gidel),邓传伟,朱远译.股票指数期货与期权[M].ISBN:7-80703-013-5/F830.9.百家出版社,2004.12.
2. ↑ 贾国文.股票投资胜经：特许金融分析师眼中的股市[M].ISBN:978-7-80218-315-5/F830.91.中国宇航出版社,2008
3. ↑ (英)约翰·米勒斯(John Millers)；寰宇财务顾问公司译. 股价指数期货与期权[M].ISBN:7-5058-2103-2/F830.9.经济科学出版社,2000
   备注：数据仅供参考，不作为投资依据。