伊斯兰债券(Islamic Bond)

伊斯兰债券是什么

　　伊斯兰债券是指遵守伊斯兰教的债务工具,其本质是一种租赁债券。“一带一路”建设会涉及大量的基础设施，非常适合作为伊斯兰债券的基础资产。

伊斯兰债券的内容

　　从本质上看，伊斯兰债券结合了1500年前的宗教法律和现代结构性金融的最新发展，是符合伊斯兰教法关于禁止支付或收取利息规定的一种固定收益债券，债券收益或来自于利润分享，或租金收入，并通常受到有形资产支撑。对于追求投资组合多元化的投资者来说，与传统债券相比，伊斯兰债券不仅收益有吸引力，且波动更小，在利率处于上升期时优势尤为明显。此外，伊斯兰债券提供了参与一些经济快速发展、金融体系稳健、并曾长期被债券指数与基金所忽视的经济体的机会，如海湾国家、东南亚国家等，受益于伊斯兰债券本身的独特结构，加上上述国家的市场活力，使得债券收益与全球其它固定收益市场相关性不强，成为投资者资产或债券组合的有益补充。截止到2014年11月16日的数据，全球的伊斯兰债券存量规模总计3247亿美元，尽管比去年有明显增长，但相比全球庞大的传统债券市场几乎可以忽略不计。

伊斯兰债券的风险

　　(一)伊斯兰债券的潜在风险分期付款契约则包含业绩风险。并且在承包人或次承包人无法提供必要服务的情况下代理银行也可能因此违约。

　　(二)伊斯兰教法风险伊斯兰教法风险是指发行者因违背了其作为受托人在符合伊斯兰教义方面的责任,而使其资产价值遭受损失的可能性。伊斯兰债券说明书(prospectus)规定了导致债券无效的一些情况。例如,在租赁和分期付款的混合资产池中,租赁资产必须始终多于分期付款资产,否则发行债券行为将自动无效。

　　(三)债券发行机构僵化的风险伊斯兰债券起源于发展中国家,在这些国家中,除沙特阿拉伯和马来西亚拥有较为良好的金融基础设施之外,一般来说基础设施都较为薄弱;并且,由于伊斯兰债券必须符合其教法精神,导致了一种在短期内不可能消除的被称为/机构僵化0(institutionalrigidity)的状况出现,这就不可避免的增加了伊斯兰债券的风险。机构僵化的主要表现为:不存在对冲及其它金融工程的方法;不存在银行间市场;缺少最佳实践的、统一的监管标准;在法律和立法框架上较为薄弱,特别是在违约的处理方面;缺少统一的会计、审计和收入及损失确认系统;缺少有效的投资评价、促进和监管基础设施;效率低下的外部评级系统;不成熟的金融市场以及部门之间较弱的相互支持和联系等。

　　近年来,伊斯兰债券作为一种金融产品不断发展创新,因此,在特定的市场中它注定要面临诸多的风险。除了面临与传统债券相类似的市场风险(主要是利率风险和汇率风险)、操作风险之外,伊斯兰债券还面临一些特有的风险问题:信用风险、伊斯兰教法风险以及债券发行机构僵化的风险等。

参考文献

1. ↑ 杨伊.伊斯兰债券及其潜在风险研究[J]. 海南广播电视大学.2008年第1 期
   备注：数据仅供参考，不作为投资依据。